申万宏源在热点追踪中强调，市场定价的重心正从累计同比下滑，转向单季度数据中显露的结构性改善。贵州茅台前三季度营业总收入1332.84亿元、同比增长1.82%，第三季度归母净利润199.51亿元、同比增长3.78%，守住了单季营收与利润双正增长的底线。
五粮液第三季度归母净利润9.58亿元，虽同比仍下滑48.25%，但环比回升38.76%，经营活动现金流净额回正至22亿元；泸州老窖三季度归母净利润13.32亿元，环比增幅高达111.12%，净利率从26.44%回升至32.04%。这些单点改善串联起来，被机构解读为报表端最剧烈的出清阶段大概率已经过去。
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