中国葡萄酒行业的这个冬天，长得超出预期。从2016年到2025年，葡萄酒产量从113.7万千升降至9.7万千升；张裕的归母净利润也从2023年的5.32亿元降至2025年的7129万元。这不是周期波动，而是一次深层重构。
重构的另一面是：低效产能已经离场，低价倾销正在退潮，品类结构正在换引擎。活下来的玩家，拿到了一个更干净、更集中的市场。张裕2026年的动作，本质上是把葡萄酒从「仪式」拉回「日常」——1931解百纳焕新小瓶、多名利烧烤葡萄酒、熊司令果汁葡萄酒、长尾猫白葡萄酒等新品切入自饮与餐饮场景；高端侧则靠龙谕在ProWein、Decanter等国际赛事摘得最高奖积累背书。在行业总量仍收缩的背景下，用营收微增换来基本盘止跌，是出清期划算的一笔账。
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