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生肖酒从12月扎堆改10月抢跑：泸州老窖舍得提前锁回款

羊年生肖酒提前四个月官宣，酒企争抢回款窗口

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双11白酒渠道保卫战降温：酒企转温和让利，监管约束全网最低价

去年八家发告知书，今年零星，监管纠治低价

白酒

双11后经销商观望春节：四季度预期略好于三季度

湖北上海终端走访，高档酒动销偏弱

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白酒渠道逻辑转向开瓶：五粮液Q4停打款汾酒返利后置

经营重心从回款转开瓶，压货模式终结

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白酒库存堰塞湖：一季度社会库存超3000亿周转约900天

存货高企周转慢，存量竞争时代来临

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现金流成白酒试金石：今世缘经营现金流增134%迎驾增102%

真实动销看现金流，压货与开瓶现分野

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双11收官日白酒批价弱稳偏软飞天散瓶跌破1700

11月11日批价续弱，飞天散瓶1675，i茅台改全天动态补货。

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高盛发布白酒双11跟踪线上GMV增三成批价仍疲软

高盛11月10日报告：双11高端线上GMV增30%，批价继续下行。

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湾区酒价第六十七期出炉名酒普降国窖1573逆势坚挺

广深佛莞四地名酒大面积降价，国窖1573逆势涨至916元。

白酒

高盛安徽样本：古井动销增一成回款降一成库存减半

高盛调研：古井合肥动销同比增超10%，回款降约10%库存降五成。

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名酒到手价与批价倒挂平台补贴把白酒打成流量款

双11补贴下名酒到手价低于烟酒店进货价，沦为平台引流款。

白酒

双11白酒爆单真相：前三季度营收降7.6% 降价换量非回暖

前三季度酒企营收降7.6%，双11爆单靠降价补贴而非消费回暖。

白酒

茅台11月10日召开三季报业绩说明会，代总经理王莉直面投资者

茅台今日网络文字互动，就三季度生产经营与投资者交流

白酒

五粮液累计耗资18亿元回购股份，联手浙大布局十五五营销人才

截至10月末回购2453万股，品牌建设面向十五五人才储备

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分析师划出白酒突围四类样本：香型龙头、新消费、光瓶与渠道联名

肖竹青称调整本质是价值回归，四类企业有望跑出

白酒

汾酒渠道整治动真格：清退窜货商、返利后置、考核转向开瓶

青花系列批价平稳，青花25销量实现翻倍

白酒

白酒筑底定调：价盘库存先稳、终端动销仍待热，春节开瓶率成试金石

蔡学飞称账清了价稳了但动销未热，拐点看春节

白酒

水井坊中档酒下滑39%但合同负债环比回正，四季度按计划发货备战春节

管理层称为阶段性库存调整，回款节奏逐步企稳

白酒

白酒11月反弹后小幅回落：泸州老窖区间仍涨14.67%，茅台稳守1444

白酒板块10月底起反弹，11月9日集体微跌

白酒

11月9日名酒批价全景：飞天散瓶1690至1740，次新年份酒承压

茅台散瓶企稳，次新年份酒走弱

白酒

缩量中分化：白酒前十样本营收2100亿降8.8%，TOP5利润占九成

行业缩量分化，利润加速向头部集中

白酒

五粮液成前十唯一双位数利润增长，控货挺价稳住批价

五粮液逆势双增，控货挺价见效

白酒

次高端商务用酒成塌陷中心，价格带向哑铃型回归

300至800元次高端塌陷，两端相对坚挺

白酒

白酒渠道去金融化：库存从资产变负债，真实动销成见底标尺

囤货金融属性消退，动销取代压货

白酒

白酒股异动背后：19家前三季营收降7.61%，拐点还是反弹？

前三季19家白酒营收2678亿降7.61%，股价却反弹，业绩与预期背离。

白酒

10月食品饮料指数涨幅夺冠，白酒板块逆势走强

10月食饮指数涨5.3%居31个子行业第一，白酒板块涨9.1%领涨。

白酒

茅台守住基本盘：Q3单季营收净利双正，经营转向C端开瓶

茅台Q3营收净利双正回正，直销占比过半。

白酒

机构研判白酒：磨底后期出清尾声，2027年有望形成新均衡

中信看周期磨底后期，高盛预计Q4净利恢复正增，业内称2027回暖非V形。

白酒

白酒库存拐点：连续五个旺季首次同比下降，高端降至3-4个月

河南山东广东安徽酒商库存同比降10%-20%，高端酒库存降至3-4个月。

白酒

名酒批价11月企稳：飞天整箱1710-1715，七品牌不再破位

11月名酒批价企稳：飞天整箱1710-1715，散瓶1690。

白酒

19家白酒三季报收官：合计营收降7.64% 净利降9.44%

行业仍在寻底，渠道库存优先出清

白酒

i茅台前三季营收585亿同比增逾三倍直销占比升至56%

茅台渠道结构反转，自营平台对冲代理下滑

白酒

古井贡酒Q3营收微增3.69% 净利却骤降68%

营收修复难掩利润承压，费用投入换规模

白酒

洋河Q3营收腰斩降61.1% 单季转亏7.71亿

调整力度居前，由盈转亏承压明显

白酒

今世缘Q3营收增15.54% 净利增31.59%

区域龙头逆势双增，深耕本土显韧性

白酒

白酒板块估值处历史极低分位 PE近十年24% PB约5%

基金低配现拐点，股息率超国债利差最宽

白酒

三季报收官座次重排：泸州老窖跻身第四，今世缘净利反超古井

白酒前三季营收座次再生变，区域酒与高端分化加剧

白酒

回款进度成风向标：茅台超85%领跑，洋河回款弱于去年

长江食品更新核心品牌批价与回款，渠道分化清晰

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单季环比改善成共识：五粮液现金流回正，泸州净利率回升超111%

申万宏源指报表最剧烈出清阶段大概率已过

白酒

高股息成资金避风港：茅五泸股息率3.57%、6.83%、7.24%

科技股回调，防御性消费龙头获资金高低切换

白酒

次高端仍在筑底：水井坊微增，舍得酒鬼承压

商务场景持续承压，价格倒挂尚未扭转

白酒

泸州老窖的平衡术：控量去库存与守份额两难

Q3收入降幅近四成，高端阵营分化加剧

白酒

银河证券Q3总结：白酒收入降一成但跌幅收窄，茅台今世缘迎驾率先转正

券商称行业出清进入尾声，茅台、今世缘、迎驾三季度增速已转正

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飞天批价迎2024年来首次同比上涨，底部信号再获确认

11月2日飞天整箱1710元、散瓶1690元，较去年同期分别高35与50元

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白酒股11月2日集体反弹，三季报却显示仅六家三季度净利增长

板块单日涨超3%，但19家酒企中仅6家第三季度归母净利润同比正增

白酒

包材价格高位运行，PET瓶片同比涨逾五成挤压酒企利润

银河证券：PET瓶片+53.6%、包膜+48.1%、铝材+12.5%，成本端承压

白酒

京东名酒双11开门红：整体成交增三成，珍酒与郎酒老酒领涨

开门红周期名酒成交额同比+30%，珍酒+121%、郎酒老酒+370%

白酒

高端白酒内部分化加剧：五粮液泸州Q3收入降逾三成，茅台率先企稳

同花顺：五粮液Q3营收-37.68%、泸州-37.14%，高端阵营步调不一

白酒

11月2日茅台批价小幅回升，飞天原箱站上1715元

11/2茅台飞天原箱1715、散瓶1695，均微涨5元

白酒

白酒板块11月开门红，茅台收复1400元机构看高至1661

11/2白酒板块涨3.09%，茅台收盘1434.9元

白酒

10月白酒股涨跌榜：皇台涨24%居首，茅台市值1.74万亿

皇台+24.39%领涨，今世缘迎驾紧随，茅台市值居首

白酒

五粮液前三季净利增近五成，营收328亿稳健向上

五粮液前三季归母97.11亿，同比增49.98%

白酒

汾酒前三季营收降13.8%，调整压力仍未缓解

汾酒前三季营收283.82亿降13.8%，净利降26.89%

白酒

茅台前三季经营性现金流增1.2倍，现金储备近2000亿

茅台前三季经营现金流840亿+120%，现金近1960亿

白酒

11月1日茅台批价全线续跌：飞天散瓶1690、五粮液普五750

11月1日茅台五粮液批价续弱

白酒

双十一白酒实价清单出炉：飞天散瓶约1500、茅台1935约570、普五680

双十一白酒实价清单：飞天散瓶约1500

白酒

名酒回收报价成终端温度计：双盈11月1日国窖1573单瓶770、青花郎600

名酒回收报价印证终端承压

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天猫双十一白酒头部爆发：茅台酱香成交增超600%、剑南春蝉联第一

天猫双十一白酒头部成交爆发

白酒

茅台次新与生肖盘投资属性走弱，双十一补贴加速名酒价格下探

茅台次新生肖投资属性走弱

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白酒彻底进入存量博弈：产量连续九年下滑，增长靠结构而非总量

白酒进入存量博弈产量九年连降

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